在这次收购的两个月前，美团创始人王兴在采访中再次强调了“4321”的理论。
“很多段都会经历进4，4进3，3进2的过程。再进4个就像百团大战，百车大战，百播大战。当新的机会出现时，一堆人会奔向它。混战一段时间后，可能会有4个初始赢家，一般是BAT加创业公司里的赢家。
但这不是一个稳定的结构，所以会有4进3，3进2，比如百度外卖先出。"
长视频领域似乎也符合“4321”的理论。
爱奇艺、优酷、腾讯视频分别对应BAT，来自传统电视台的芒果超媒体在创业公司算赢家。
但不同的是，长视频平台停留在“4”阶段的时间太长了。
一方面是烧钱的耐力。
自从互联网内容的版权保护走上正轨，长视频平台的商业价值也开始被资本市场认可。
与此同时，亏损就像坏疽一样，长期困扰着这种商业模式。
与其他三家公司相比，爱奇艺作为独立上市公司，披露的财务信息最多。
根据上市前的招股书，自2015年以来，爱奇艺每年的净利润分别为-25.75亿、-30.74亿和-37.36亿。
上市后的年报显示，2018年，爱奇艺净亏损91亿，2019年，扩大至103亿。
最新数据显示，2020年第三财季，爱奇艺亏损654.38+0.2亿元，同比大幅收窄。
其他平台也好不到哪里去。
阿里影业上半年财年(截至2020年9月30日)营业亏损6543.8+0.96亿元，较去年同期收窄约42%。
腾讯Q2财报首次披露了腾讯视频的亏损数据:2019年全年营业亏损控制在30亿元以下。
互联网创业，规模效应明显，增量市场巨大。在一个巨大的蛋糕前烧钱并不是什么稀罕事。
然而，如此长期、大规模、无休止的烧钱大战，长视频流媒体平台也是一枝独秀。
以往的经验表明，烧钱一般有三个目的:
1培养用户心智，成熟空白市场，形成新需求(如打车补贴、外卖补贴、单车月卡)；
2.抢占市场份额，碾压竞争对手(垄断理论中的掠夺性定价)；
3.主动延迟满足，增加R&D比例，抢占未来；
另一方面，停止烧钱有三个原因:
1用户与企业形成默契，用户形成消费习惯，供需曲线决定价格水平；
2“4321”理论产生效果，经营成本较高的企业自行放弃，以并购的方式退出竞争市场；
3.技术研发的背景变了，不确定性增加了。积极调整和减少R&D投资；
长视频平台烧钱这么久，不能走到最后的原因，也可以从以上三点中找到。
我们来看看第一种停止烧钱的方法。
“用户和企业形成默契，用户形成消费习惯，供求曲线决定价格水平。”
在形成默契的过程中，用户的回归心理很重要。
大一点的同学都经历过互联网公司烧钱的日子:外卖一元，10公里打车两元。
大家都在开心地舔羊毛，但是大家都知道这种事情维持不了多久。
所以当企业提价的时候，我们更倾向于认为这是一个正常的商业阶段的回归。
对于普通用户来说，决定继续使用外卖还是打车软件的一个重要心理就在于对比过去。
在互联网企业出现之前，我点的是10元的外卖。上网后，我自然能接受10元的正常定价。
再加上评价体系、丰富的商户选择、会员价格等一系列新服务，这种商业模式可以逐渐形成用户与企业之间的定价默契，回归正常的供需曲线。
但在长视频领域，一直存在一个很大的变量:版权。
在互联网出现之前，线下还有DVD出租、漫画屋等音像图书市场。
但互联网出现后，由于其特殊的文化背景，在崇尚自由开放的氛围下，网民长期处于免费获取游戏、音乐、视频、电影等内容产品的世界。
直到现在，代表互联网免费下载的海贼党，在国际上还是很有话语权的。
如果在这种背景下再谈版权保护，那么每一步都将举步维艰。
比如之前，腾讯视频和爱奇艺为了增加收入的“提前放映”就遇到了很大的阻力。
风波中，相当一部分网友公开宣称“这是在逼我们重拾盗版”。
打车、外卖等烧钱领域，早些年用户的回归心理是针对打车和下楼吃饭的，价格差不高。
但在长视频平台，用户的回归心理是针对那个互联网蛮荒的特殊时代，不能忘记的是触手可及的免费盗版。
市场达成一个* * *学问是极其困难的，行业内对商业美好未来的盲目信仰，让巨头们开始了多年的血战。
比如阿里，在大娱乐战略的指引下，率先整合了当年行业前两名(优酷和土豆)的长视频平台。经过多年的不懈努力，终于保住了行业第三的位置。
尽管如此，阿里并没有停止在这条路上的投入和探索。在继续为优酷土豆输血的前提下，积极与芒果传媒接触，拟收购公司控股股东芒果传媒持有的公司5.26%的股权。有望成为后者的第二大股东。
另一方面，在“新文创”的战略指引下，腾讯一直稳扎稳打，以腾讯视频为桥头堡，继续在内容领域布局更多的点。
前不久，腾讯视频负责人孙忠怀公开发言:“我们呢？如果没有别的，我们有一颗真诚的心和钱。”
很明显，有必要只是走个过场。
去年有一段时间，大家都认为长视频流媒体平台应该要走到尽头了。
“两超两强”的格局似乎已经稳定，腾讯在稳扎稳打。爱奇艺甚至以《偶像练习生(青春有你)》和《中国嘻哈》等自制综艺节目在MAU(月活跃用户)上压倒了腾讯视频。
相比之下，阿里巴巴的优酷似乎已经落后了，而规模和市值都远不及前三的芒果超媒，只是依靠湖南广播电视台的内容制造能力，慢慢跟了上来。
然而进入2020年后，场景开始发生巨变，其中围绕爱奇艺的新闻最为频繁。
先是作为中概股代表被做空处理，后又陷入被收购的嫌疑。不久前，他因为涨价被各大媒体批评。
看似三件事，背后其实是一件事。
因为行业的不确定性和巨额亏损，被做空机构盯上；
因为急需自救，只好咬着牙涨价。
165438+10月27日，路透社报道称，阿里巴巴和腾讯暂停了收购爱奇艺的谈判。
at两家公司有意收购爱奇艺的传闻最早出现在今年6月。
27日晚，百度官方回应:“传闻不属实，爱奇艺是百度内容生态战略的重要组成部分，百度将继续支持爱奇艺的发展。”
明明今年还推出了《迷雾剧场》《乐队的夏天》等头部剧和线上综合爱奇艺，却在资本市场显得那么摇摇欲坠。
表面上看，百度好像撑不住了。
在泥菩萨过江的前提下，真的不可能赌上“文化强国”这个超级口号
但回归实际竞争格局，与爱奇艺自身定位的模糊和战略背景的缺失密切相关。
在如今的长视频内容领域，平台同时拥有两种身份，这在很大程度上是混乱的，甚至平台本身也没有一个清晰的定位认识。
所谓的平台是发行渠道还是内容生产者？
如果是分销渠道，那么核心竞争力在于活跃用户数。
爱奇艺之所以能跻身“两超”格局，也是在这个维度上定义的。
然后，基于强大的用户数量，分销渠道将具备上下游价格控制能力。
同时，作为一个频道，平台还可以通过个性化推荐，为内容方提供数据服务支持，通过传统的宣发手段放大部分剧的热度，来赋能内容生态，完成一个频道的商业价值。
另一方面，如果平台的身份是内容生产者，那么它的核心竞争力就来于内容生产本身。
从这个意义上说，网站的建设更像是过去电视台的网络版。
内容才是最重要的。
我用我的内容吸引一小部分喜欢我的市场用户，一起维持一个小摊子。
再进一步，如果内容质量进一步提高，那么我可以把版权卖给其他渠道，再赚一笔。
脱胎于传统电视台的芒果超媒体，在这方面比互联网公司清醒得多。
定位不同，战术不同。
互联网公司的情况是，本来想做渠道，后来发现内容采购成本越来越高，不堪重负，于是又去打工。
这实际上相当于开辟了第二战线。
如此一来，在渠道认同上，多渠道竞争的格局让优质内容方乐此不疲，坐等价格。
在内容制作上，抛开不专业的背景。因为平台要顾及渠道身份，往往幻想用优质内容抢夺市场份额，然后做出来的爆款也不能很好的覆盖自己的制作成本。
同时，内容行业的高度不确定性进一步增加了平台的潜在成本。
在这样模糊的定位下，爱奇艺必然不会被卖掉。
阿里和腾讯作为渠道，不可能给太高的估值。
因为分销渠道的品牌溢价极低。
有人是《隐藏的角落》的粉丝，有人是梁朝伟的粉丝，但没有说谁是爱奇艺或者腾讯视频的粉丝。
事实上，随着爱奇艺《迷雾剧场》火爆的结束，用户很快就会随着新一波的爆款内容发生改变和迁移。
在这样的情况下，并购的钱基本就是“劝导费”了。你走了，用户自然会接替剩下的玩家。
至于企业自有资产，可以打包利用。考虑到企业文化的不匹配和岗位的重叠冗余，能够碾压吸收自身的价值不会太高。
当初投资人朋友之所以说“饿了么我赔钱买百度外卖”其实也是基于同样的逻辑。
另一方面，爱奇艺作为内容制作方，没有必要卖。
如果能下定决心退出成为大平台频道的竞争，那么爱奇艺可以大大减少外部内容的购买，同时也没有必要坚持自制内容的独播。
甚至通过大幅提高会费，来快速完成企业转型。
但如此一来，其市场估值可能再次迎来跳水。
毕竟爱奇艺面前只有两杯毒酒。
要么，维持一个空架子，继续赔钱，直到大楼倒塌。
或者，以降低维度为代价，吞下双向箔，换取继续活下去的机会。
如上所述，芒果超媒体作为一个自我定位清晰的内容生产者，迅速在竞争格局中站稳了脚跟。
如今，在不追求市场份额的前提下，芒果超媒体也实现了首次盈利。
另一方面，腾讯和阿里试图以大娱乐为蓝图，构建从内容到渠道的文化载体模式。
在具体措施上，腾讯依托阅文集团作为大IP储备，新丽传媒和腾讯影业宣布对内容的生产发力，腾讯视频只是这盘大棋的一环。
阿里还拥有阿里影业和博纳影业作为内容来源，入股芒果超媒体后，在娱乐领域进一步构建了自己的娱乐内容生态。
反观爱奇艺，虽然百度口口声声说“爱奇艺是百度内容生态战略的重要组成部分”，但问题是，百度的内容生态战略在哪里？
早在2015，为了减负，百度就已经处理了大量非主营业务。
其中，百度音乐和百度视频已经拆分。
随后，包括“纵横中文网”、“91熊猫读书”、“百度书店”等子品牌在内的“百度文学”也以1亿的价格卖给了完美世界。
现在没有文学IP，也没有影视公司。百度和单一的爱奇艺能有什么样的生态？